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计算方法就是先用面值(100元)/转股价

时间:2019-04-25 15:37来源:国际
转股价值的意思就是可转债转换成股票的价值,计算方法就是先用面值(100元)/转股价,算出可以转换的股数再乘以现在正股的价格。 需要注意的是,转股价一般在发行时就已经在公告中

  转股价值的意思就是可转债转换成股票的价值,计算方法就是先用面值(100元)/转股价,算出可以转换的股数再乘以现在正股的价格。

  需要注意的是,转股价一般在发行时就已经在公告中说明,除非出现下修的情况,否则转股价是不会变化的,而可转债的面值也是固定的100元,其实唯一的变量就是现在正股的价格。

  举个例子,比如某可转债面值100元,转股价格5元,也就是说一张可转债可以转20股股票。如果正股价格为6元,那么转股价值即为120元,比面值高出了20%,也就是说转股以后卖出就能赚20%。

  理论上是可以的,但是在实际操作中,除了可转债打新以外,几乎不会出现这样的情况。

  因为以上的操作有一个前提,就是你购入可转债的成本为100元,而实际上,我们上次介绍过,可转债在正股上涨的时候同样具有股性,也会跟随股票上涨,而且幅度相差不远。

  所以,在实际操作中,如果转股价5元而正股价格是6元的话,可转债的市场价格一般情况下就是在120元左右,上下偏差不会特别大。

  依旧是上面这个例子,转股价5元、正股价格6元,如果可转债的市价为120元,那么溢价率为0,意味着是平价转换,转股后卖出不亏不赚。

  如果可转债市价为114元,计算出的溢价率为-5%,意味着可转债有折价,转股以后卖出可以盈利5%。

  如果可转债市价为126元,那么溢价率为5%,意味着可转债价格有溢价,转股以后卖出则亏损5%。银河163网址

  因此使用溢价率来参考,就可以很直观的了解转股后能否盈利。一般来说,转股溢价率高,也能说明市场看好正股未来的走势,而转股溢价率是负数,则代表市场不看好正股的走势。

  不过,使用溢价率作为参考的时候需要注意一点,当转债市价低于100面值,且股价严重低于转股价的时候,就可能会出现失真的情况。

  虽然转债的市价会跟随股价出现下跌,但是因为其本身具有一定的债券属性,这就导致了当债券市价低于100的时候会体现出强烈的抗跌特性,即便正股股价已经腰斩,但是转债价格可能只跌到80左右就不在下跌。这就会导致溢价率可能会出现100%甚至200%的数值。

  不过这里会出现一些套利的机会,即如果上市公司下修转股价,使转股价与正股价格相同,就会导致可转债是市价迅速回归100元附近,变成平价。

  另外,溢价率只能作为参考指标,不能代表绝对收益。因为转股是需要时间的,即便是隔天卖出股价也可能会出现下跌导致亏损的情况。

  曾经出现过一些特殊的情况,就是某些股票因为市场炒作的原因暴涨,但是可转债没有跟涨,还出现了-20%的溢价率,这意味着可转债持有的机构不看好未来该股正股的走势,还很有可能会下跌20%。

  目前来说,其实可转债还是比较适合配置一点的品种,毕竟目前的股市处于熊市的后期,但要说牛市什么时候来,谁也说不准,不确定性不小。

  买股票可能出现的亏损可能不小,但是买转债,尤其是面值100元附近或者以下的转债,则下跌的时候抗跌的能力非常强,一旦全面股市上涨,转债也会以同样涨幅跟上,是可攻可守的好品种。

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